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国债期货套利的几种方式，国债期货套利的四种类型

发布时间：2025-08-18 | 来源：互联网转载和整理

国债期货上市以来，很多机构利用国债期货和现货之间的价差实施无风险套利，获得了客观的利润。那么国债期货套利的几种方式是什么呢？

国债期货套利的四种类型

1、国债期货跨市套利   

目前中国金融市场上在不同市场上发行和交易的国债品种和数量很多，基本上每年每期国债都可以在银行间市场和交易所市场上市交易，但在交易所交易活跃的品种并不多，跨市场套利时有出现，并不经常。截至到2012年2月，在银行间市场和交易所市场同时上市的国债有136只，总规模为4.26万亿，其中只有21国债⑺、02国债⑶、02国债⒀、03国债⑶、03国债⑻、05国债⑴、05国债⑷、05国债⑿在交易所成交比较活跃。以后发行的国债基本上在交易所基本无交易，难以做到跨市场套利。  

2、国债期货跨期套利   

所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易部位，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种，卖出远期的期货品种。比如当前正在仿真交易的国债期货品种TF1203和TF1209。这两个品种都是5年期、票面价值为100万、票面利率为3%的国债期货，交割期分别为3月和9月，之间相差半年。

3、国债期货跨品种套利   

目前在国内做跨品种套利不是很容易，主要是相互之间的关系度不高，比如股市和债，虽然大多数有着跷跷板关系，但很难有稳定的套利空间。我们以沪深300(2569.174,6.72,0.26%)和10年期国债为例介绍如何做跨品种套利。大部分时间沪深300指数与10年期国债收益率走势都一致，但并非完全一致，当出现背离时就是做跨品种套利的机会。比如历史上的2008年6月和2011年8月，这是股指均出现下滑迹象，但10年期国债收益率却不断上行。

4、国债期现套利策略

期现套利策略是指在期货和现货上建立两个方向相反的头寸的投资策略，根据期现方向的不同又分为正向套利和反向套利。其中，正向期现套利的操作为：期初买入现券的同时卖空期货，持有至到期并将现券用于交割。