星石投资：市场进入价值区域
发布时间：2025-08-17 | 来源：互联网转载和整理
新华财经北京4月19日电（记者王虎云）星石投资19日发布的2022年二季度投资策略显示，当前A股在估值方面已呈现较高性价比。一旦市场悲观情绪扭转，将驱动超跌的A股市场向长期价值回归。
星石投资表示，2022年以来，美联储进入紧缩周期、海外地缘冲突超预期、国内疫情反复等利空因素接连出现，令开局尤为艰难。但当前数据显示，随着市场情绪降至冰点，股市的性价比已经来到历史高位。往后看，对A股的长期信心来自中国经济转型升级、长期风险化解带来的资产盈利质量提升，这是A股长期向上的坚实基础。
在星石投资看来，股市向上的核心驱动来自企业盈利增长，背后的支撑是中国经济的长期发展前景。站在长期视角看，中国产业升级正实实在在地发生，内生性动能不断增强，历史遗留的风险因素也已基本出清或可控，经济结构已经更为健康，而人民币资产正在成为全球的新共识。在此基础上，对A股长期盈利能力抱有坚定信心。
星石投资认为，消费板块长期需求确定性强。疫情后，居民部门留存了大量的超额储蓄，而当前恢复情况仍低于疫情前，客观上讲，消费理应还有较大的潜在恢复空间，将是稳增长的重要抓手。此外，去年下半年以来，国内消费龙头普遍提价转嫁成本的上涨，初步验证了供给的出清逻辑。供给完成出清后，需求一旦回归常态，行业景气将出现明显加速，盈利增速有望显著改善。在具体方向上，星石投资重点关注航空旅游、医药、物流、广告媒体。