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资本资产定价模型

发布时间：2025-11-01 | 来源：互联网转载和整理

全称Capitalassetpricingmodel

风险越高投资者所要求的预期收益就越高这样才能弥补他所承受的高风险。

这个模型风险资产的收益率＝无风险资产的收益率＋风险溢价风险溢价＝（市场整体收益率－无风险资产收益率）*（一个系数）一般用希腊字母β表示

风险不是资产，资产是能带来收益的。

我用股市来说明吧个股的合理回报率＝无风险回报率＋β*（整体股市回报率－无风险回报率（可以用国债收益率衡量））

β＝1时，代表该个股的系统风险＝大盘整体系统风险，

β>1时代表该个股的系统风险高于大盘一般是易受经济周期影响例如地产股和耐用消费品股。这种一般称为景气循环股（cyclicals）

β<1时代表该个股风险低于大盘一般不易受经济周期影响例如食品零售业和公共事业股。这种一般成为防御类股（defensivestocks）

系统风险越高也就是易受经济周期影响投资者就需要较高的回报率抵补他承受的高风险。

我理解的是资产的价值是由它未来产生的现金流决定的，对于像股票这样的资本资产，它的价值就是由它未来产生的收益决定的，所以收益率是最关键的。收益率决定了资本资产的定价。所以称为资本资产定价模型。