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【上甲研报君】8月1日，各机构观点荟萃—甲醇

发布时间：2025-08-18 | 来源：互联网转载和整理

7月31日，甲醇主力合约MA2309上涨0.31%，报收2349元/吨，成交155.74万手。

申银万国期货：建议观望为主

甲醇夜盘上涨1.14%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.29%，较上周上涨0.76个百分点。本周期内，安徽、陕西一体化烯烃装置提负，山东某MTO装置降负。短期内装置波动预期变化有限。截至7月20日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.91%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期下跌4.26个百分点；西北地区的开工负荷为70.68%，较上周下跌1.15个百分点，较去年同期下跌7.61个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在93.68万吨，环比下跌1.92万吨，跌幅为2.01%，同比下降12.89%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.7万吨附近。预计7月21至8月6日国进口船货到港量在73.14-74万吨。MA309波动区间2200-2350，建议观望为主。

中财期货：预计甲醇价格呈震荡偏弱走势

昨日甲醇区间震荡，MA2309合约收于2288元/吨，涨幅0.31%。现货方面基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2260-2275。7月下旬纸货参考价格2260-2275，8月下旬纸货参考商谈在2255-2285。现货跟随期货走高，下午江苏太仓甲醇市场稳中向上运行（单位：元/吨）。基于今日9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2030-2060元/吨，与前一交易日均价上涨15元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格稳中有升。（内蒙北线2030-2060元/吨，内蒙南线商谈2050元/吨）。基于今日9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2350-2360元/吨，价格整体上涨。今日午时个别企业报价2360元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。截止7月27日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在104.62万吨，环比上涨10.94万吨，涨幅为11.68%，同比下降8.47%。上周甲醇低位反弹，主要由于政 治局会议传达出利好消息，市场情绪回暖，带动商品整体上涨。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期随着检修装置逐步重启，叠加新增产能释放，甲醇供应将明显增加。进口方面，伊朗6月份临停装置较多，7月份进口量将下滑至110-115万吨，但目前装置都已恢复正常运行，7月份伊朗装船速度较快，8月份进口量或重回高位。需求端来看，烯烃需求变化有限，兴兴和盛虹重启时间仍不明确，短期内MTO需求波动有限。上周传统下游开工率有所回升，但目前进入消费淡季，开工率增长空间有限。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，但下游用户对高价接受度下降，电厂日耗见顶回落，交投活跃度有所下降，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，随着成本支撑转弱叠加供需压力逐步增加，预计甲醇价格呈震荡偏弱走势，关注宏观情绪扰动。

华创期货：建议以逢低做多为主

周一，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2288元/吨，较上一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.31%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。且国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。趋势观点：建议以逢低做多为主。

华泰期货：建议观望

建议观望。港口方面，到港压力偏大，下游兴兴MTO仍未复工，市场关注长停的MTO装置斯尔邦盛虹后期复工进度，8-10月有复工预期，后续待跟踪。港口现实持续累库周期，驱动偏弱。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，供应压力回升，内地方面关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。

华联期货：短线区间操作；中长线，观望或空单轻仓持有

周一晚，MA2401冲高后回调,收2415。江苏太仓现货价格为2275。煤制甲醇依然亏损，企业库存偏低，下游利润尚可，甲醇下方存支撑，另外，政策释放积极信号，宏观情绪向好，甲醇走势好转，但是甲醇进口量或重回高位，供应端面临国产与进口齐增加的双重压力，而现实需求不佳，三季度为需求淡季节，预计8 月甲醇需求恢复难言乐观，甲醇继续上行的阻力较大。技术上，高位震荡。操作上，短线区间操作，MA2401参考区间（2300，2450）；中长线，观望或空单轻仓持有；期权方面，卖出宽跨式期权。