保函网

白银期货品种解析之四白银价格影响因素

发布时间：2025-08-18 | 来源：互联网转载和整理

作为贵金属的一种，白银同黄金一样兼具商品属性和金融属性，也是资产的象征，影响黄金价格的因素也会直接或间接的影响白银价格，如供求关系、国际地缘政治、欧美主要国家的利率和货币政策、通货膨胀和美国实际利率、国际基金的持仓、投资者的心理预期等素。这些因素相互作用或连锁反应对白银价格产生重要影响。

1供求关系

白银在多个领域都是重要的原材料，包括工业、摄影业等，因此供求关系是影响白银价格走势的重要因素之一。通常供大干求，价格下跌，供不应求，价格上升。价格波动反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应将增加而需求减少，反之则需求上升供给减少。2015年以来，尽管供应量超过需求量，但是由于世界经济状况不理想，使得白银的保值功能得到发挥，大幅上涨。

2国际国内政治经济形势

白银不仅是多个领域的重要原料，同时还同黄金一样具有贵金属白身的特殊商品属性，可作为避险资产，其需求量与经济形势、政治局势密切相关。经济增长时，白银需求增长从而带动银价上涨;经济萧条时，白银需求萎缩从而促使银价下跌，

由干白银具有避险资产的显性，世界上突发的各种政治事件、局部冲突也会在短期内对白银价格走势造成影响，事件的不断升级触发了白银的避险资产特性，极大地***了白银价格的上涨，后来随着冲突降温，市场对事件升级的预期减小，白银价格便开始回落。

3就业数据

就业数据是各国经济形势的晴雨表，对于白银市场来说，美国的就业形势对白银价格走势有着强烈的影响。美国非农就业指数是美国重要的就业指数，其可以反映出制造行业和服务行业的新增就业人数，和美国失业率同时发布。非农就业数据高，证明美国就业市场健康发展，就业率的提升说明美国经济繁荣景气，那么这样就会导致美元涨，白银正好和美元是成反比的。反之，美国经济萧条，会打压美元。不过需要注意的是，短期内非农数据的影响体现在实际数据和预期数据的差异，一般情况下，低干预期会促使白银价格上涨，高干预期会使得白银价格下跌。同时会影响白银价格走势的就业数据还包括美国的失业率、首次申话失业金人数等指标，均是重要的预示经济状况的数据。

4美元

国际上白银交易一般都以美元计价，而目前几种主要货币均实行浮动汇率制。根据经验，美元对主要货币汇率的变化将导致白银价格短期内的一些波动。但不会改变白银市场的大趋势，美元是目前国际货币体系的支柱，美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，白银的功能受到削弱;而美元利率下降则往往与通货脑胀，股市低迷等有关，白银的保值功能又再次体现。道常情况下，美元和白银期货价格呈反向相关，此消彼长，其根本原因就是美元预示着美国乃至全球经济的良好形势，市场资金流向收益率申高的其他资产，白银避险地位降低，导致价格下降。

5原油价格

白银是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济的发展不确定性增加，这时候白银保值的作用就会受到人们的青睐。白银与原油之间存在着正相关的关系，原油价格的上升预示着白银价格也要上升，原油价格下跌预示着白银价格也要下跌，从中长期来看白银与原油波动趋势是基本一致的只是大小幅度有所区别，一般来说，白银价格与原油价格正相关。

6通胀指标

消费者物价指数(CPI)讨论通货胜胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空白银，反之亦然。不过，由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。近些年来，消费者物价指敌对白银价格的影响表现为，直高干预期或连续多个月份处干高位，市场认为由此代表的高通胀会导致美联储减小量化宽松购债规模或者提前量化宽松退出的日期，从而对白银价格预期下跌，导致期货价格承压下降。

7利率

美国利率水平也是市场判断白银价格走势的重要指引之一。一般来说，低利率水平意味着***在实行宽松的货币政策，预示着经济正在接受货币政策的***，对白银价格是利好消息，从美元角度观察，美联储实行低利率水平会使得美元升值，美元走势与白银价格走势早相反关系，也会促进白银价格的上涨。若央行提高基准利率，美元会受到***升值，白银价格会下跌，

8基金投资方向

随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高，基金在白银价格波动中起到了推波助渊的作用，基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。白银ETF基金(Exchange Traded Fund)近几年规模迅速扩大，持仓量较高，该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因之一。分析基金净寸头变化，有助于判断白银价格走势。从白银持仓与价格趋势图可以看出，持仓规模与价格走势相关性很高，不过在众多影响白银价格的因素中，ETF持仓影响力相比较小，短期内ETF持仓更多地是对白银价格做出反应，长期可能反应了白银市场的投资需求从而影响白银价格走势，

9进出口政策

进出口政策是影响供求关系的重要方面，直接影响了白银的出口量，进而对国内外市场的供应及价格产生影响。

白银期货合约是一种标准化的期货合约，白银期货合约明确规定有详细的白银交割标准、交易单位、交判日期等。国内的白银期货于2012 年5月10 日在上海期货交易所上市交易。白银期货的推出有利于我国在国际白银定价权方面争得一席之地。当前，上海期货交易所的白银会约包括白次月起的12 个月的合约，投资者可从中仟选一个或几个合约作为投资对象。上海期货交易所是国家依法成立，予以认可和支持的平台，是投资者进行白银投资的良好选择，投资者可到相应的期货公司或营业网点开立期货账户进行白银期货投资。

很多更专业的内容碍于篇幅没有办法展示给大家，如果有兴趣欢迎互相交流。

参考资料:

期货业协会投资者教育系列丛书--白银

上海期货交易所-贵金属期货合约交易操作指南2018版

2021全球黄金白银年鉴

中国黄金网

本内容图片及素材部分来自网络，如有侵犯您的权益请及时联系我进行删改