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指数基金的跟踪误差率是什么意思?指数基金为什么会有误差? 跟踪误差率越低越好

发布时间：2025-08-18 | 来源：互联网转载和整理

指数基金的跟踪误差率是什么意思?指数基金为什么会有误差?指数基金在设立之初的概念上就是以跟踪的指数为标，并以该指数的成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

在选被动型指数基金或者ETF的时候我们通常会选择跟踪误差较小的基金，那么既然是完全复制跟踪标的成分股就连配置权重也是一样，为什么还会有跟踪误差?

(1)

管理费是运营指数基金的基本成本，也是基金管理人付出劳动所应得的报酬。管理费用一般占基金净值的一定比例，管理费一般逐日计算、逐月计提。更为重要的是，管理费作为一种不可消除的成本因素，是单向发生的费用，因该费用而产生的跟踪偏离度是负值。该负向偏离的存在，只能减少复制组合的收益总值，这就使指数基金跟踪偏离度在更多的时间里表现为负的根本原因所在。另外，其他包括买卖报价价差、托管费、交易成本、指数使用费等，在指数基金复制基准指数时，也会带来一定负向偏离。因为指数作为一组由成分股构成的股票组合，其反映的是股票组合的市值，并不真正拥有一个真实的股票组合，因而也就不会面临着各种各样的税费。

(2)

基准指数中成分股数目的多少以及成分股的流动性因素会导致跟踪偏离度，如果成分股数量较少，则按照基准指数中的权重进行完全复制即可，如果成分股数量较多，就会出现在不影响成分股当前市价的情况下，因某些成分股流动性不足而难以买得到的现象。因此，对于这类基准指数，只能采用抽样复制法，增加交易活跃股票的权重，减少流动性差的股票权重。显然这种复制会不时偏离其基准指数，必然造成跟踪误差。一般来说，成分股数目较多的基准指数的跟踪误差要比成分股数目较少的基准指数的跟踪误差大，越接近基准指数权重的复制，跟踪误差越小。当指数的成分股公司发生合并或者接管等公司并购事件时，也会给指数基金复制指数增加难度，从而加大跟踪误差。

(3)

传统的指数基金组合中通常会持有小部分现金，这是因为：不断有小部分现金流入到基金中来，并且这部分现金不会立即用于组合投资;基金存小部分现金以备赎回之需或支付管理费之用;成分股股票实行现金股利分红。当基准指数收益率与这部分现金收益率不一致时，就会导致复制组合发生跟踪偏离度。而且，复制组合中持有的现金比例越大，跟踪偏离度也可能越大。

(4)

大额申购对指数跟踪误差的影响 。大额申购对于指数基金的影响主要在于稀释基金次日涨跌幅。大额赎回对指数跟踪误差的影响

。大额赎回对于指数基金净值影响主要表现在两方面：第一方面，赎回发生的赎回费对于基金净值的影响。第二方面，赎回卖出的价格对指数基金的影响。

(5)

由于现时规定长期停牌的股票要按照***行业指数进行估值调整，而指数不会对停牌票进行估值调整，因此二者之间的差异可能产生跟踪误差。另外停牌票复牌后，由于用指数收益法调整的股票估值和实际交易价格可能有较大偏差，也会导致当天基金净值和指数涨跌幅产生偏差。