保函网

etf套利原理

发布时间：2025-08-17 | 来源：互联网转载和整理

套利本质是利用ETF市价与净值的差异，具体原理如下：

1、ETF套利原理来源于一价原则，即同一个金融产品，虽然在两个不同的市场进行交易，但其价格应该相等；ETF既可以在一级市场进行申购和赎回，又可以在二级市场进行买卖交易，即同一个物质具有两种价格，一是一级市场上的申购/赎回价格(ETF净值)，二是二级市场上的市场价格(ETF市值)。

2、根据一价原则，ETF这一个产品在两个市场中的价格应该相等，但在实际交易中，ETF的净资产值与其二级市场价格往往并不一致，ETF市价会高于或者低于其净资产值(溢、折价)，这就给ETF投资者在一、二级市场套利提供了机会。

3、若ETF出现正溢价情形，可以通过买入ETF成分股申购ETF，再在二级市场卖出ETF，即可获利；若ETF出现折价情形，则可以通过在二级市场买入ETF，再赎回成一揽子股票，然后卖出这一揽子股票，以此获利。

ETF市价与净值差异产生的根本原因在于ETF交易市场的供求关系与一揽子股票的供求关系不对等，也就是投资者在50指数成分股和ETF之间的取舍偏好不同；ETF整合了一揽子股票，市场流动性好，交易便利，当市场明显看好ETF时，买卖双方固然还是参照标的指数报价，但是买方的数量超过了卖方的数量，买方必须相互竞争才能确保成交，因此不得不报出稍高于标的指数的价格，在这种情况下，ETF的价格可能明显高于50指数，带来套利机会。