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债券基金交易规则（债券交易规则有哪些）

发布时间：2025-08-17 | 来源：互联网转载和整理

债券基金交易规则

回售：是指当公司股票价格在一定时期内低于转股价格并达到一定范围时，可转换公司债券持有人将其债券以事先约定的价格出售给发行人。2.可转换债券全称为可转换公司债券。接下来具体说说债券交易规则有哪些

债券交易规则有哪些

相比较股票交易而言，债券交易规则实在是过于繁琐，除了交易所(上交所、深交所)市场，还有个特立独行的银行间市场。下面由懂视小编为你分享债券交易规则有哪些的相关内容，希望对大家有所帮助。

债券交易规则实用说明债券交易员的日常工作，大部分是花费在场外交易的沟通协调上，与对手方协调各种交易要素，比如债券净价、数量、席位号/交易员号、约定号等等，同时还要时刻注意资金的头寸、债券出入库，甚至还要与风控部门进行可投禁投的磋商等，方方面面都要去兼顾，如果没有一个清晰的思路和事务轻重缓急处理能力真是疲于应付。工作时间除了在QQ上与人键盘飞舞，就是给别人打电话协调，以及拿着指令走流程找主管签字盖章，交易时段完全停不下来，大脑快速切换，有种运算过快头顶冒烟的感觉。

为了给大家直观感受，先贴出几条有代表性的交易指令，包括大宗交易(上交所、深交所)、固收平台(上交所)、银行间。其中大宗交易填报席位号，固收平台填固收交易员号，而银行间则填前台名称/交易员姓名。范例如下(敲定要素后开始盖章走流程)：

债券交易规则的具体流程

13606615西王01上交所固收(天风证券Z17605卖给中信证券Z06304)数量10，000手净价99.892约定号661

11223114金贵债深交所大宗(国泰君安002800卖给招商财富390439)数量220，000张净价103约定号299001

118017011新光债银行间交易([中信建投证券刘德华]卖给[中信建投基金泽熙二期张学友])数量20，000手净价101.0245

交易层面，令人头皮发麻的担保交收(净额结算)、非担保交收(实时逐笔全额结算RTGS)、T+0/T+1总是令人无法回避，稍不注意就有可能导致最终交易失败。笔者通过1年多的实际操作和总结归纳，并结合同事们的口口相传经验，给小伙伴们整理出来了私藏的精髓篇，供参考：

1、上交所场外(大宗、固收平台)公司债等都是担保交收的；深交所大宗(公司债、私募债等)买入必须用可取资金(即非担保交收，实时逐笔全额结算RTGS)，卖出需要提前一天出库

2、私募债(如118开头)要用全价发报价，其他公司债是按净价发报价

3、上交所数量单位一般用手，深交所用张

4、上交所大宗价格精确到小数点后2位，上交所固收和深交所大宗保留小数点后3位，银行间保留小数点后4位

5、大宗交易价格变化幅度不得超过前收盘价30%，固收交易不得超过10%

6、大宗交易约定号6位数字，固收平台约定号3位数字，约定号首位不能为0

7、上交所回购价格允许最大浮动10%，深交所回购100%

8、固收交易9-15点，上交所大宗交易15-15：30，深交所大宗9-15：30(50万起)

9、银行间13：30开市，划款(后台)要在17点之前完成

10、银行间买券方来勾单，深交所实时逐笔全额结算由买券方勾单

11、转托管：银行间到交易所约1周，交易所到银行间一般1天

12、因历史原因，银行间开户要45-60天，耗时很长

13、当日出入库可自由回转，但个别落地券商可能会有限制(担心清算失败)

上述规则可操作性很强，建议经常翻看了然于心，避免犯一些低级错误。注意担保交收实际上是结算结构作为交易双方的共同对手方，其特点是券+0、资金+1交收，而非担保交收则是券、资金均为+0交收。由于深交所公司债是非担保交收的，所以当日场外交易必须用可取资金(即T-1日提前融好资金)，而上交所只需可用资金即可，详见下图从中证登发布的《债券登记结算业务指南》抓取的截图。因此，如果深交所公司债没有提前准备好可取资金，场外大宗指令就会成交失败。

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债券交易规则

1、债券实行T+0交易，买入的债券当天就可以卖出，交易费用需要收取成交金额的0.02%，最少为1元；2、“每百元面值的价格”是债券交易的计价单位，最小的价格变化单位为0.01元（沪）/0.001元(深)人民币；3、债券交易的申报单位为张，申报数必须为10或10的整数倍张，最大不超过10万张

拓展资料

还是累积收益率；产品是否代扣税、广告中的收益率是税前收益率还是实际收益率。

沪深两市债券的买卖报价规则如下：

1、沪市有效竞价范围：不区分上市首日与非上市首日

开盘***竞价时段：不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%；

连续竞价时段：不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的*高买入价格的90%；同时不高于上述*高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。

2、深市有效竞价范围：

开盘***竞价时段：上市首日：发行价的上下30%；非上市首日：前收盘价的上下10%；

连续竞价和收盘***竞价时段：最近成交价的上下10%。

温馨提示：可转债上市交易初始价格为100元。

债券市场二级交易的原则

1.回售：是指当公司股票价格在一定时期内低于转股价格并达到一定范围时，可转换公司债券持有人将其债券以事先约定的价格出售给发行人。

2.可转换债券全称为可转换公司债券。在国内市场是指公司发行的在一定条件下可以转换为公司股票的债券。可转换债券具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券至到期，获得公司本息兑付；也可以选择在约定时间内转换成股票，享受分红或资本增值。面额通常是100。

是国债，是***发行的债券。说白了就是***向机构、银行、个人借钱。目前***债券是凭证式和簿记式，没有发行过标有面值的无记名债券。一手国债交易单位=1000元面值。

3.一个。两个城市的交易规则是一样的：

交易原则：价格靠前，时间靠前。

交易订单：较高的购买订单优先于较低的购买订单；较低的卖单优先于较高的卖单；委托价格相同的，按委托顺序成交。

交易品种：a股、b股、国债现货、企业债、国债回购、基金。

报价单位：a股、b股以股东报价，基金以基金单位报价，债券以“百元面额”报价；国债回购以“年资金收益率”为报价单位。

价移：a股、债券、基金0.01元；深证b股0.01港元，国债回购0.01%；沪市、债券、基金0.01元，b股0.002美元。

委托买卖单位与零股之间的交易：a股、b股、基金的委托买入单位为“份额”(基金为“基金单位”)，但为了提高交易系统的效率，必须委托100份(上海b股为1000份)或整数倍进行交易。需要交易的股票不足100股(或b股不足1000股)的，必须一次性卖出。同时也不能委托购买零股。债券和可转换债券的委托单位为1000元面值(手)。

交易时间：每周一至周五，法定公休日除外。

上交所：9： 15-9： 25(***竞价，9： 20-9： 25不接受撤单申报)，9： 30-11： 30，13： 00-15： 00。

深交所：9： 15-9： 25(***竞价，9： 20-9： 25和14： 57-15： 00不接受撤单申报)，9： 30-11： 30和13： 00-15： 00。

从9： 25到9： 30，两个办公室只接受申报，不做其他处理。

开盘价：某一证券当日的推荐成交价格(推荐成交价格可能在连续竞价中产生)；

收盘价：深市为最近三分钟所有成交价的加权平均价，沪市为当日最后成交价的收盘价。

涨跌幅限制：证券交易所对交易的股票(包括a股和b股)和基金证券实行涨跌幅限制。一个交易日内，除上市首日的证券外，每只证券的交易幅度不得超过10%，特别处理的股票(st股票)的波动幅度不得超过5%。超过限价的委托无效。

两个。差异：

深圳的交易费比上海少了两项：1过户费2交易费。

基金的交易规则有哪些

交易规则：与A股相同申报规则申报方式：易所只接受会员的限价申报。报价单位：每份基金价格价格最小变化档位：基金的申报价格最小变动单位为0.001元人民币涨跌幅限制：交易所对基金交易同样实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%。

申报限制：买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。委托单位：买入或卖出基金，申报数量应当为100份或其整数倍申报上限：基金单笔申报最大数量应当低于100万份竞价规则：与A股相同。

基金的交易规则详情：

基金交易是以基金为买卖对象，自我承担风险收益而进行的流通转让活动。

1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

2、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。买入，包括认购、申购、定投等；卖出包括赎回、清算等。

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位；

2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金；

3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金；

4、根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。

投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金份额的过程。通常认购价为基金份额面值（1元/份）加上一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。

债券交易指南

目录：

1.进入债券市场基本交易须知

2.债券各种交易方式的交易过程

3.债券交易规则及程序

4.债券交易技巧

进入债券市场基本交易须知

根据国债发行公告，无记名国债及记帐式国债均可通过交易所交易系统进行公开发行。国债发行期间，投资者可到其指定的证券商处办理委托手续，通过交易所交易系统直接认购；投资者也可向认定的国债承销商直接认购。

上市国债发行认购办法与股票有区别。

国债采用挂牌分销和合同分销两种方式。

挂牌分销为承销商在交易所交易市场挂牌卖出，各会员单位自营或代理投资者通过交易席位申报认购；

合同分销为承销商同其他机构或个人投资者签定分销合同进行分销认购。

申购帐户

深、沪证券帐户或基金帐户

申购代码

深市：1016**或1017**

沪市：751***

申购价格

挂牌认购价格为100元

申购单位

以“手”为单位(1手为1000元面值)，为1手或其整数倍。

申购费用

无需缴纳任何费用

操作要点

(1)投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需经过证券商委托；

(2)投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需通过深、沪证券帐户或基金帐户进行；

(3)深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。例如，2001年记帐式(十五期)国债上网发行申购代码101620指“长城证券”挂牌分销的国债，即投资者作为买方认购的是“浙江证券”作为国债卖方的当期国债。每次上网发行公布的申购代码有许多个，投资者可以任选一个。认购成功后，在上市前此代码自动转换成正式的上市代码，如101620转为100115。

(4)上网申购发行的国债申报数量以手为单位(1手为1000元面值)。

(5)采用挂牌分销方式认购国债的委托、成交、清算等手续均按交易所业务规则办理。

(6)投资者办理交易所上网发行国债的认购手续时不需缴纳手续费用。

(7)投资者通过场内认购的国债，其债权由交易所所属的证券登记结算公司直接记录在其“证券帐户”或“基金帐户”内，待该国债发行期结束后即可上市流通交易。投资者通过场外认购的国债，必须指定一个证券商办理国债的托管手续，并待该国债发行期结束上市后，方可委托该证券商在交易所交易市场上进行国债现货交易。

委托交易

国债经上网发行后，可安排在深、沪证券交易所上市交易。

交易程序

国债的交易程序有五个步骤：开户，委托，成交，清算和交割，过户。

1.投资者要参与证券交易所国债交易，首先必须选择一家证券经纪公司或证券营业部，并在该公司办理开户手续后方可进行交易。

2.投资者在证券公司开立帐户以后，要想真正上市交易，还必须与证券公司办理证券交易委托关系。

3.投资者通过证券公司营业部柜台或电话委托等方式进行委托交易。

4.投资者可通过柜台或电话委托的方式查询成交情况。

5.清算交割过户：T+1日，完成国债交易的清算交割与过户。

交易规则

交易时间

每周一至周五，每天上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定公众假期除外。

交易原则

价格优先、时间优先。

报价单位

以张(面值100元)为报价单位，即“每百元面值的价格”，价格是指每100元面值国债的价格

委托买卖

单位

以手为交易单位，每次交易最小数量是1手，以人民币1000元面额为1手(10张)，以1手或其整数倍进行申报

价格最小变化档位

债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币

涨跌幅限制

不设涨跌限制

申报撮合方式

正式实施国债净价交易后，将实行净价申报和净价撮合成交的方式，并以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。

行情报价

报价系统同时显示国债全价、净价及应计利息额。

申报上限

单笔申报最大数量应当低于1万手(含1万手)

竞价时间

***竞价：上午9：15~9：25

连续竞价：上午9：30~11：30

下午1：00~3：00

交易清算

债券结算按T+1方式进行

开市价

当日该证券靠前笔成交价；证券的开盘价通过***竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

收市价

证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

上市首日申报竞价规定

深交所上市国债上市首日***竞价申报价格的有效范围为前收盘价(发行价)上下各150元(即15000个价格升降单位)，进入连续竞价后申报价格的有效范围为最后成交价上下各15元(即1500个价格升降单位)。

上交所上市国债无此项限制，但是，国债上市首日开盘采用***竞价方式，当日行情显示该国债证券名称前冠以“N”以示提醒，第二天起采用连续竞价交易。

申报

价格限制

上市首日后，每次买卖竞价申报价格的有效范围为成交价上下各5元(即500个价格升降单位)。

证券代码

深市：国债现货的证券编码为：“1019+年号(1位数)+当年国债发行上市期数(1位数)”，证券简称为“国债+相应证券编码的后三位数”；但自2001年十五期国债开始，深市国债现货证券编码为10****，中间2位数字为该期国债的发行年份，后2位数字为其顺序编号。

沪市：国债现券代码为01****，中间2位数字为该国债的发行年份，后2位数字为其顺序编号；2000年以前国债现券代码00****。

注意事项

(1)记帐式国债的交易方式与股票交易相同，成交后债权的增减均相应记录在其“证券帐户”或“基金帐户”内；无记名国债在卖出交易前，投资者必须将无记名国债拿到指定的证券商处办理托管手续，然后在其所指定的证券商处进行交易。买入无记名国债后，投资者需要时，可通过在指定的证券商处办理提取实物券手续。

(2)国债现货交易以“手”为单位，一手等于1000元面值。国债现货交易，每笔申报以一手为最小单位，每笔申报以不得超过一万手为最大单位，国债现货计价单位为每百元面额。

(3)国债现货交易实行“T+1”资金清算，投资者与所指定的证券商在成交后的第二个营业日办理交割手续。

目录：

1.进入债券市场基本交易须知

2.债券各种交易方式的交易过程

3.债券交易规则及程序

4.债券交易技巧

债券各种交易方式的交易过程

1：债券现货交易

(1)买入债券 您可直接委托证券商，采用证券帐户卡申报迈进，买进债券后，证券商就会为您打印证券存折，以后即可凭证券存折再行卖出。(如果您买的是实物债券，需要提取的话，证券商就会按有关债券实物代保管业务的规定办理提券手续并交给您。注意，记帐式债券不能提券。)

(2)：卖出债券 对于实物债券，在卖出之前您应事先将它交给您开户市的证券结算公司或其在全国各地的代保管处进行集中托管，这一过程您也可委托证券商代理，证券商在受到结算公司的记帐通知书后再为您打印债券存折，您就可委托该证券商代理卖出您所托管的债券。对于记帐式债券，您可通过在发行期认购获得，再委托托管证券商卖出。

2：债券回购交易

(1)回购交易[卖出债券à买回债券] 您和买方签订协议卖给他债券，拿对方的资金去做其他预期年化收益更大的投资，您只需按商量好的预期年化利率支付给他利息，在协议规定的时期以协议约定的价格将债券再买回来。

(2)逆回购交易[买入债券à卖回债券] 您和卖方签订协议买入他的债券，卖方按商量好的预期年化利率支付给您利息，您在协议规定的时期以协议约定的价格将债券再卖回给对方。

回购协议的预期年化利率是您和对方根据回购期限、货币市场行情以及回购债券的质量等因素议定的，与债券本身的预期年化利率没有直接的关系，所以，这种有条件的债券交易实际上是一种短期的资金借贷，一般来说，回购交易是卖现货买期货，逆回购交易是买现货卖期货。

3：债券期货交易

当您估计您手头的债券其价格有下跌趋势，您又不太确定即不想马上将债券转让出去，但是您又想将这个价格有可能下降的风险转让给别人；或者您估计某种非您持有的债券价格将要上涨，您想买进，您又不太确定即您不想马上就将该债券买进，但是您又确实想得到这个价格有可能上涨的预期年化收益，您可通过委托券商来给您和买卖对方进行撮合，双方通过在期货交易所的经纪人谈妥了成交条件后，先签订成交契约(标准化的期货合约)，按照契约规定的价格，约定在您估计的降价或涨价时间之后再交割易主，这样您就达到了您的预期目的。当然，情况和您估计的相反时，您就不能等到交割的那一时刻了，您可在期货到期前的任一时间上做两笔金额大致相等、方向相反的交易来对冲了结。

4：债券期权交易

正如您所知，期权交易是一种选择权的交易，双方买卖的是一种权利，也就是您和对方按约定的价格，在约定的某一时间内或某一天，就是否购买或出售某种债券，而预先达成契约的一种交易。具体做发是：您和交易对方通过经纪人签订一个期权买卖契约，规定期权买方在未来的一定时期内，有权按契约规定的价格、数量向期权卖方买进或卖出某种债券；期权买方向期权卖方支付一定的期权费，取得契约，这时期权的买方就有权在规定的时间内根据市场行情，决定是否执行契约，若市场价格对其买入或卖出债券有利，他有权按契约规定向期权卖方买入或出售债券，期权卖方不得以任何理由拒绝交易， 若市场价格对其买入或卖出债券不利，他可放弃交易任其作废，他的损失就是购买期权的费用，或者是把期权转让给第三者来转嫁风险。期货交易又有买进期权、卖出期权和套做期权三种。

需要指出的是，期货、期权的实际交易操作比理论上的想象还要复杂的多，如它俩都有多头准套利、多头纯粹套利；空头准套利、空头纯粹套利，还有组合投资和套期图利等等。不过幸运的是我们并没有必要去掌握它，因为期货、期权的每一笔交易量都很大，我们一般的家庭或个人投资者是无法承受的。

目录：

1.进入债券市场基本交易须知

2.债券各种交易方式的交易过程

3.债券交易规则及程序

4.债券交易技巧

债券交易规则及程序

债券交易规则

我国债券交易须到指定的专营证券业务的金磁机构进行，主要有证券交易所和各类证券公司(或证券业务部)。与此相对应。债券交易市场主要分为证券交易所交易市场(场内)和证券公司柜台交易市场(场外)。各国证券主管机构，及证券交易所对债券交易都制定有严格的彼券文易规则，但因各自具体情况有所不同。所以，各国及各证券交易所间没有都适用的债券交易规则，然而它们在基本原则、基本条件和基本内容等方面都是基本相同的。

上海证券交易所债券交易规则

1。交易对象。上交所债券交易对象为全部上市债券。

2。定单的最低倾。上交所债券交易定单应符合：1证券商申报的买卖价格，债券以100元票面撅为计价单位。2债券每1000元面领为一个交易单位。简称为“1手”。委托人委托买卖债券的数撅，应是以一个交易单位为起点或其倍数的整数委托。

3。大倾交易界定。上交所债券大级交易界定为：1债券在100万元面值以上，为大撅交易。8大宗文易于每日闭市前1个小时在本所指定的地点进行，如部分成文后所余金撅低于大宗交易的起点金额数，则于次日转为一般交易。

4。交易时间。上交所债券交易时间为：1每周一至周五。每市上午9点半至11点半，后市1点至3点。法定假日闭市。2如本所认为确有必要，可变更开市或闭市时间，并报证券主管机关核准。

5。报价。上交所债券报价规定为：1每个普业日开市后，某种彼券的靠前笔成交价为该债券的开盘价。2委托买卖债券分市价委托和限价委托。3证券商申报的价格，债券以100元票面撅为计价单位。

6。交易合同签订方法。上交所债券交易合同签订方法为：1按价格优先、时间优先的原则成文。即：较高买进申报优先满足于较低买进申报，较低卖出申报优先满足于较高卖出申报；同价位申报，先申报者优先满足；市价买卖优先满足于限价买卖。2大宗债券交易双方之签约方式。该所另有规定。3在交易所主机交易系统接受买卖申报并成交后，由交易席位上的终端机发出成交信号。有关各方须立即到中介经纪人处在“场内成交单”上签盖印章，并取***执联0

7。交易类别。上交所债券交易分为：1当日结算交易。指交易当日即可结算的交易。2普通交易。指买卖成交后的第四个营业日(含成交当天，遇法定假日顺廷)，成交各方进行清算交割的交易。3约定日交易。指自交易合同签约日起15天内，成交各方按约定日期进行清算交割的交易。

8。交割物。上交所债券文易的交割物规定为：1办理价软交割时，应付价款者，将交割款项如数开具划帐凭证至上交所在业务部的帐户，由上交所清算部送达业务部划帐；应收价款者，由上交所清算部如数开具划帐凭证。送交业务部办理划拨手续。2办理证券交割时，应付证券者，将应付证券如数送至上交所清算部；应收证券者，持上文所开具的“证券交创提领单”，自行向应付证券者提领证券。3对前条文割规定，收、付双方另有约定者不在此限。

9。差价限侧。上交所可根据浦要。规定证券买卖每日市价波动应在前一日收盘价的一定比例之内，否则将停止交易(称之为涨停或跌停)，并报证券主管机关备案。

基金交易时间是几点？基金买卖时间这儿算！

基金是现在受关注度较高的一类理财方式，不过很多投资新手都不太了解基金交易时间是几点。虽然基金并不是全部投资于股票，投资者在购买或卖出基金时通常也不受时间限制，但实际上基金交易是有时间限定的，下面就和一起来了解一下。

，T+1日才会确认，所以15：00这个时间节点非常重要。

以周末为例，若投资者在周四15：00前申购基金，那么周五可确认基金份额，周末正常享受预期收益，若15：00后申购基金，那么需等到下周一才会确认基金份，周末是没有预期收益的。

etf交易规则及费用

ETF基金的交易规则

大部分ETF基金实施T+1交易制度，但是部分ETF基金可以T+0交易，比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF等等。

ETF基金买卖有两种选择，一是在银行等交易所之外的第三方平台买卖，二是在证券公司的股票交易软件上买卖。场内ETF的交易起点为100股，每次买入必须是100股的整数倍，遵循价格优先、时间优先的交易原则，与股票一致。

T日买入的ETF基金份额，T+1日可以卖出；T日卖出的ETF基金份额，T+1日可取。

交易时间为每个工作日上午9：30—11：30；下午13：00—15：00，法定节假日及周末除外。

ETF基金的交易费用ETF场内交易

不存在申购费和赎回费，交易费用是按照证券公司的交易佣金收取，没有印花税。上海投资基金：交易费不高于成交金额的2.5‰不低于0.085‰起点5元。深圳投资基金：不高于成交金额的2.5‰不低于0.1375‰起点5元。

可转债交易规则

一、什么是可转债？

可转债是上市公司向不特定对象发行，并在一定期间内依据约定的条件可以转换成股票的公司债券。所以作为一种具有多重性质的混合型融资工具，投资者在实操中应当特别关注其债券性、股权性、可转换性等特征。

二、可转债交易规则

1、1与股票的T+1交易不同，可转债实行的是T+0交易，也就是当日买入的可以当日卖出，流动性非常好。

2、可转债是没有涨跌幅限制的，所以可能会出现可转债的价格在当天出现非常大幅度的波动，因此风险也比较高，不过，可转债的申报价格要遵守“价格笼子”的规定。

3、可转债的价格与正股价格是成正相关的，因为正股当日价格有涨跌停板的限制，所以一般来说，可转债价格当日波动应该不会很大。如果有较大价格波动，市场就需要“冷静”一下。一天较多停牌两次。

三、警惕可转债交易的风险

因为没有价格涨跌幅的限制，加上可转债是T+0交易，投资者需要警惕高溢价可转债可能出现的价格大幅回落，投资可转债具有股价波动的风险。

当股价下跌到转换价格下时，可转债投资者就会被迫成为债券投资者。而可转债的利率一般是会低于同等级债券利率的，所以投资者会面临利息损失。

除此之外，可转债还面临提前赎回的风险，许多的可转债是规定了发行者在发行一段时间后，要用某一价格赎回债券的，而提前赎回则限定了投资者的高收益。

注意点：

1.当转股价值超过转债价值时，投资者可以考虑转换成股票，并在后续抛出获利。

2.一般来说，转股申报数量可以超过实际持有可转债的数量。

3.投资者可以预先以较大的数额委托转股，后续再决定是否买入。避免临近收盘来不及操作而导致损失。一、什么是可转债？

可转债是上市公司向不特定对象发行，并在一定期间内依据约定的条件可以转换成股票的公司债券。所以作为一种具有多重性质的混合型融资工具，投资者在实操中应当特别关注其债券性、股权性、可转换性等特征。

1、交易方式

投资者需要有股票账户才能买卖可转债，具体操作也与股票类似。买入可转债后，投资者可以一直持有，直至到期本息兑付，也可进行转股。也可通过在二级市场交易，实行T+0交易。

2、交易价格

可转债1张面值100元，买卖时以“手”为单位申报，1手等于1000元面值，即每次最少买入10张。例如投资者用1100元购买了10张面值是100元的可转债，转股价是10元每股。不考虑手续费的因素，只有当正股价高于11云时，投资者才是赚的。

3、交易费用

投资者进行可转债买卖时需缴纳一定的佣金和手续费，深市按总成交金额的2‰交纳佣金，沪市按每笔人民币1元（上海）或3元（异地）交纳手续费，成交后在办理交割时，按总成交金额的2‰交纳佣金。

可转债是T+0，可以当然买卖。

来看一下沪深两市的转债交易规则的区别。

一、申报规则不同。

上交所：

不符合规定的申报为无效申报（俗称废单）。

深交所：

买卖无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

二、交易时间不同。

上交所：

每个交易日的9：15至9：25为开盘***竞价时间，9：30至11：30、13：00至15：00为连续竞价时间。

深交所：

证券采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15至9：25为开盘***竞价时间，9：30至11：30、13：00至14：57为连续竞价时间，14：57至15：00为收盘***竞价时间。

三、***竞价成交价格确定原则不同。

上交所：

***竞价时，成交价格的确定原则为：

（一）可实现最大成交量的价格；

（二）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；

（三）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

两个以上申报价格符合上述条件的，使未成交量最小的申报价格为成交价格；仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。

***竞价的所有交易以同一价格成交。

深交所：

***竞价时，成交价的确定原则为：

（一）可实现最大成交量；

（二）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；

（三）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。

两个以上价格符合上述条件的，取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价；

买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘***竞价时取最接近即时行情显示的前收盘价的价格为成交价，盘中、收盘***竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。

***竞价的所有交易以同一价格成交。

四、开盘***竞价范围不同

上交所：（不区分是否上市首日）

除本所另有规定外，买卖无价格涨跌幅限制的证券，***竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：

基金、债券开盘***竞价阶段的交易申报价格*高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%；

深交所：（区分是否上市首日）

买卖无价格涨跌幅限制的证券，按下列方法确定有效竞价范围：

债券上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

非上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

五、连续竞价范围不同。

上交所：

除本所另有规定外，买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段、开市期间停牌阶段的有效申报价格应符合下列规定：

基金、债券、债券回购连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的*高买入价格的90%；

同时不高于上述*高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项*高买入价格；

即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的*高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。

当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。

【特别注意：除股票外的其他证券品种在“开市期间的停牌时段接受申报并于复牌时进行***竞价”的实施时间另行通知。】

深交所：

买卖无价格涨跌幅限制的证券，按下列方法确定有效竞价范围：

债券上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

非上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

买卖无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

无价格涨跌幅限制的证券在***竞价期间没有产生成交的，继续交易时，按下列方式调整有效竞价范围：

（一）有效竞价范围内的*高买入申报价高于即时行情显示的前收盘价或最近成交价，以*高买入申报价为基准调整有效竞价范围；

（二）有效竞价范围内的最低卖出申报价低于即时行情显示的前收盘价或最近成交价，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围

六、收盘***竞价不同。

上交所：（没有收盘***竞价）

除本规则另有规定外，证券的收盘价通过***竞价的方式产生。收盘***竞价不能产生收盘价或未进行收盘***竞价的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。

基金、债券、债券买断式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

债券质押式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

深交所：

买卖无价格涨跌幅限制的证券，按下列方法确定有效竞价范围：

债券上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

七、临停规则不同。

上交所：（没有复牌***竞价、临停期间不接受申报）

投资者可以在盘中临时停牌期间撤销未成交的申报。

【特别注意：除股票外的其他证券品种在“开市期间的停牌时段接受申报并于复牌时进行***竞价”的实施时间另行通知。】

深交所：

《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》

盘中临时停牌具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌***竞价，再进行收盘***竞价。

盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌***竞价。

《关于对上市债券实施盘中临时停牌有关事项的通知》

盘中临时停牌的具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌***竞价，再进行收盘***竞价。

盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌***竞价。盘中临时停牌复牌***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

同时不高于上述*高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项*高买入价格；

即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的*高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。

当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。

【特别注意：除股票外的其他证券品种在“开市期间的停牌时段接受申报并于复牌时进行***竞价”的实施时间另行通知。】

深交所：

买卖无价格涨跌幅限制的证券，按下列方法确定有效竞价范围：

债券上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

非上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

买卖无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

无价格涨跌幅限制的证券在***竞价期间没有产生成交的，继续交易时，按下列方式调整有效竞价范围：

（一）有效竞价范围内的*高买入申报价高于即时行情显示的前收盘价或最近成交价，以*高买入申报价为基准调整有效竞价范围；

（二）有效竞价范围内的最低卖出申报价低于即时行情显示的前收盘价或最近成交价，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围

六、收盘***竞价不同。

上交所：（没有收盘***竞价）

除本规则另有规定外，证券的收盘价通过***竞价的方式产生。收盘***竞价不能产生收盘价或未进行收盘***竞价的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。

基金、债券、债券买断式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

债券质押式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

深交所：

买卖无价格涨跌幅限制的证券，按下列方法确定有效竞价范围：

债券上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

非上市首日开盘***竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；

七、临停规则不同。

上交所：（没有复牌***竞价、临停期间不接受申报）

《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则（2018年修订）》

第六条 投资者可以在盘中临时停牌期间撤销未成交的申报。

【特别注意：除股票外的其他证券品种在“开市期间的停牌时段接受申报并于复牌时进行***竞价”的实施时间另行通知。】

深交所：

《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》

盘中临时停牌具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌***竞价，再进行收盘***竞价。

盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌***竞价。

《关于对上市债券实施盘中临时停牌有关事项的通知》

盘中临时停牌的具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌***竞价，再进行收盘***竞价。

盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌***竞价。盘中临时停牌复牌***竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

搞清楚这些区别之后，你就搞明白了可转债的交易规则。

债券基金投资比例有什么规定

以债券为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。根据***相关规定，80%以上的基金资产投资于债券的，界定为债券型基金（简称“债基”）。

与股票基金相比，债券基金主要投资于固定收益证券，受股市行情影响较小，因此风险较低；与投资于单一债券而言，债券型基金通过集中投资者的资金对不同债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险，因此风险较低。

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较股票基金而言，更为稳定。

以债券为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。根据***相关规定，80%以上的基金资产投资于债券的，界定为债券型基金（简称“债基”）。

与股票基金相比，债券基金主要投资于固定收益证券，受股市行情影响较小，因此风险较低；与投资于单一债券而言，债券型基金通过集中投资者的资金对不同债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险，因此风险较低。

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较股票基金而言，更为稳定。

债券型基金的优点：

1.可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制购买债券型基金可以突破这种限制。

2.在股市低迷的时候债券基金的收益仍然很稳定不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益都很稳定相应的基金收益也很稳定当然这也决定了其收益受制于债券的利率不会太高。企业债券的年利率在4.5%左右扣除了基金的运营费用可保证年收益率在3.3%~3.5%之间。

债券型基金的缺点：

1.只有在较长时间持有的情况下才能获得相对满意的收益。

2.在股市高涨的时候收益也还是稳定在平均水平上相对股票基金而言收益较低在债券市场出现波动的时候甚至有亏损的风险。

债券交易规则说明

债券]) 数量20，000手 净价101.0245

交易层面，令人头皮发麻的担保交收(净额结算)、非担保交收(实时逐笔全额结算RTGS)、T+0/T+1总是令人无法回避，稍不注意就有可能导致最终交易失败。笔者通过1年多的实际操作和总结归纳，并结合同事们的口口相传经验，给小伙伴们整理出来了私藏的精髓篇，供参考：

1、上交所场外(大宗、固收平台)公司债等都是担保交收的；深交所大宗(公司债、私募债等)买入必须用可取资金(即非担保交收，实时逐笔全额结算RTGS)，卖出需要提前一天出库

2、私募债(如118开头)要用全价发报价，其他公司债是按净价发报价

3、上交所数量单位一般用手，深交所用张

4、上交所大宗价格精确到小数点后2位，上交所固收和深交所大宗保留小数点后3位，银行间保留小数点后4位

5、大宗交易价格变化幅度不得超过前收盘价30%，固收交易不得超过10%

6、大宗交易约定号6位数字，固收平台约定号3位数字，约定号首位不能为0

7、上交所回购价格允许最大浮动10%，深交所回购100%

8、固收交易9-15点，上交所大宗交易15-15：30，深交所大宗9-15：30(50万起)

9、银行间13：30开市，划款(后台)要在17点之前完成

10、银行间买券方来勾单，深交所实时逐笔全额结算由买券方勾单

11、转托管：银行间到交易所约1周，交易所到银行间一般1天

12、因历史原因，银行间开户要45-60天，耗时很长

13、当日出入库可自由回转，但个别落地券商可能会有限制(担心清算失败)